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一位公募人士表示，核心资产的高估值背后虽然有相应的业绩支撑，但同时也意味着未来业绩增长必须首先抵消估值的提前扩张，而后才能反应到股价上，如果业绩增长低于预期，不排除出现戴维斯双杀的可能。星石投资指出，以白酒为代表的核心资产的快速上涨，是对过去资产定价失衡的修正。目前经过股价的上涨，相关板块的估值也从低估回升到正常甚至高位区间，继续快速获取较高超额收益的空间或有所弱化。虽然白马股当前风险仍然保持相对较低水平，但未来上涨的斜率或有望放缓。

公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为103.7万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.07%。责任编辑：李双双[环球时报-环球网报道 记者 王盼盼]中国外交部4月9日举行例行记者会，外交部发言人耿爽主持并回答记者提问。

“研究的一个重要方向就是看行业格局，格局决定结局。”张磊表示，“格力电器做为中国制造业的一张名片，是我们要长期支持的。”“研究的一个重要方向就是看行业格局，格局决定结局。”张磊在早前接受采访时表示，“格力电器做为中国制造业的一张名片，是我们要长期支持的。”也是从那时起，高瓴持续重仓格力电器十几年。

我很高兴今天的论坛有这么多的企业家能够跳出商业谈商业，不少企业家跟几年以前已经不一样了，几年以前企业家一上台总是宣传自己的产品，打公司自己的广告，甚至我也发现几年前很多企业家在两会期间也不断的讲自己公司的广告，讲自己的宣传。而今天，我们的企业家进步非常之大，我们没有就商业谈商业，我们能够跳出商业谈商业，我们能够跳出自己的企业来企业，这就是我们企业的格局和境界在不断的提升。

相比之下，欧元区和日本经济则相对偏弱，一季度欧元区实际GDP环比增长0.4%，较上一季度下降0.3个百分点，日本一季度GDP环比折年率减少0.6%。美国经济向好态势可能在中短期内难以改变。欧元区经济基本面虽然稳定，但英国脱欧、意大利等国放松财政等有不利影响。受困于结构性改革难以迅速奏效和内需不足，日本经济在短期内难有起色。

风险提示：市场因素超出政策预期，导致景气度较低；新型烟草冲击传统烟草市场；政策自上而下推进不及预期。本摘要选自广发研发中心研报：《如何解读 2020 全国烟草工作会议？》对外发布时间：2020年1月15日报告作者：赵中平（金麒麟分析师） S0260516070005